??2025年第三季度，我國(guó)有色金屬行業(yè)整體呈現(xiàn)“供需雙弱、震蕩筑底”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。在宏觀經(jīng)濟(jì)與房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的大背景下，主要有色金屬價(jià)格承壓運(yùn)行，但行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化明顯，新能源等下游領(lǐng)域的需求為部分金屬品種提供了有力支撐，展現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)韌性。
??一、 主要產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)中有升，供應(yīng)端保持穩(wěn)定
??盡管面臨需求挑戰(zhàn)，行業(yè)生產(chǎn)整體保持穩(wěn)定。第三季度，十種有色金屬產(chǎn)量同比實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，表明主要冶煉企業(yè)的開(kāi)工率維持在較高水平。其中，受新能源產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)，電解銅等與電力、汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高的金屬產(chǎn)量增長(zhǎng)較為顯著。穩(wěn)定的供應(yīng)為下游制造業(yè)的原材料需求提供了保障。
??二、 市場(chǎng)價(jià)格普遍承壓，但內(nèi)部走勢(shì)分化
??本季度，有色金屬價(jià)格整體處于震蕩下行通道，主要原因在于傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域（如建筑、家電等）的需求復(fù)蘇不及預(yù)期。
??基礎(chǔ)金屬表現(xiàn)疲軟： 銅、鋁、鋅等與宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)緊密的品種，其價(jià)格受到較大壓制，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。
??戰(zhàn)略金屬彰顯韌性： 與新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的金屬，如用于動(dòng)力電池的鋰、鈷等，其價(jià)格雖也有波動(dòng)，但在旺盛的終端需求支撐下，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，成為市場(chǎng)中的一抹亮色。這種分化清晰地反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。
??三、 下游需求“傳統(tǒng)弱、新興強(qiáng)”
??需求側(cè)呈現(xiàn)典型的“冰火兩重天”格局。
??傳統(tǒng)需求偏弱： 房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)深度調(diào)整，直接拖累了建筑用鋁、銅水管、電線電纜等相關(guān)產(chǎn)品的消費(fèi)。
??新興需求強(qiáng)勁： 新能源汽車、光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持高速發(fā)展，對(duì)上游有色金屬原材料，特別是高端銅箔、電工鋁、鋰、鈷、鎳等形成了持續(xù)且強(qiáng)勁的拉動(dòng)，有效對(duì)沖了部分傳統(tǒng)需求下滑的影響。
??四、 企業(yè)效益面臨挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫
??在價(jià)格下行和成本高企的雙重?cái)D壓下，部分有色金屬企業(yè)的利潤(rùn)空間受到壓縮，經(jīng)營(yíng)壓力有所加大。這一市場(chǎng)環(huán)境正倒逼企業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過(guò)技術(shù)革新降本增效，并積極向高附加值、精深加工的產(chǎn)品領(lǐng)域拓展，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
??總結(jié)與展望：
??總體來(lái)看，2025年第三季度，有色金屬行業(yè)在挑戰(zhàn)中前行。傳統(tǒng)動(dòng)能的減弱與新興動(dòng)能的增強(qiáng)并存，行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期。展望第四季度，隨著國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步顯效，以及新能源、新基建等領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，有色金屬需求有望得到進(jìn)一步改善。行業(yè)預(yù)計(jì)將繼續(xù)在震蕩中尋求新的平衡，并沿著高端化、綠色化、智能化的方向持續(xù)發(fā)展。